Holcim（豪瑞集團(tuán)）斥資5.5億美元（約合人民幣38.56億元）收購秘魯水泥制造商Cementos Pacasmayo 50.01%的股權(quán)，這筆交易對(duì)Pacasmayo的整體估值達(dá)到15億美元（含債務(wù)），股權(quán)價(jià)值為11億美元。

此次收購是Holcim"NextGen Growth 2030"增長戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步，標(biāo)志著其在高利潤拉丁美洲市場(chǎng)的擴(kuò)張取得里程碑式進(jìn)展。

根據(jù)預(yù)測(cè)，Pacasmayo在2025年可實(shí)現(xiàn)銷售額6.3億美元，EBITDA利潤率高達(dá)28%，將為Holcim帶來強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)回報(bào)。

作為在利馬和紐交所雙上市的企業(yè)，Pacasmayo擁有堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，旗下運(yùn)營著三座總產(chǎn)能約500萬噸/年的水泥廠，以及28家預(yù)拌混凝土和預(yù)制混凝土工廠。

其遍布秘魯?shù)?00多家DINO零售門店，將與Holcim在拉美領(lǐng)先的建材解決方案特許經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)Disensa形成完美互補(bǔ)。

Pacasmayo總裁Miljan Gutovic表示，這次具有協(xié)同效應(yīng)的收購?fù)耆螲olcim在拉美地區(qū)加速增長的戰(zhàn)略布局，延續(xù)Pacasmayo卓越的業(yè)績文化、深厚的人才儲(chǔ)備和在秘魯廣受認(rèn)可的品牌價(jià)值。

這筆交易使Holcim立即獲得秘魯灰色水泥市場(chǎng)約26%的份額，在北部地區(qū)占據(jù)強(qiáng)勢(shì)地位。

值得關(guān)注的是，Pacasmayo正在對(duì)其290萬噸/年的特魯希略水泥廠進(jìn)行擴(kuò)建，新增66萬噸/年熟料產(chǎn)能，進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。公司不僅擁有成熟的零售網(wǎng)絡(luò)，還具備數(shù)字化運(yùn)營能力，為Holcim在秘魯市場(chǎng)的深耕提供了完整平臺(tái)。此次收購?fù)瓿珊?，Pacasmayo的2000名員工將加入Holcim大家庭。

根據(jù)秘魯法律要求，Holcim在獲得控股權(quán)后必須發(fā)起全面收購要約，預(yù)計(jì)其持股比例將進(jìn)一步提升。盡管這筆交易發(fā)生在Holcim近期陸續(xù)剝離部分水泥資產(chǎn)的背景下，令部分觀察者感到意外，但恰恰體現(xiàn)了集團(tuán)精挑細(xì)選的投資策略——只進(jìn)入基本面強(qiáng)勁且戰(zhàn)略契合度高的市場(chǎng)。秘魯正是這樣的理想標(biāo)的，穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、持續(xù)的基礎(chǔ)設(shè)施需求以及工業(yè)化進(jìn)程，為長期價(jià)值創(chuàng)造提供了沃土。

事實(shí)上，秘魯水泥市場(chǎng)已顯現(xiàn)積極信號(hào)。2025年10月國內(nèi)水泥產(chǎn)量同比增長5.7%，盡管同期出口下降7%，但進(jìn)口量從2024年10月的3.2萬噸激增至15.7萬噸，顯示國內(nèi)需求旺盛。

大型基建項(xiàng)目如總投資6.5億美元的Majes Siguas II水電灌溉項(xiàng)目二期工程，以及已完成72%進(jìn)度的利馬和卡亞俄地鐵2號(hào)線和4號(hào)線擴(kuò)建項(xiàng)目，都為水泥行業(yè)提供了持續(xù)的需求動(dòng)力。

Holcim在拉丁美洲的布局顯然經(jīng)過深思熟慮。盡管2021年集團(tuán)因市場(chǎng)份額不及Votorantim和InterCement等原因退出巴西市場(chǎng)，但在秘魯卻緊隨Unacem成為第二大生產(chǎn)商。2025年第三季度，Holcim在拉美地區(qū)實(shí)現(xiàn)凈銷售額7.69億瑞士法郎（約9.66億美元），雖低于亞洲中東非洲和歐洲市場(chǎng)，但增長潛力可觀。

除Pacasmayo外，集團(tuán)近期在拉美還收購了秘魯?shù)腃omacsa、Mixercon和Compa?ia Minera Luren，以及阿根廷的Horcrisa等公司，逐步構(gòu)建起覆蓋水泥、工業(yè)礦物、預(yù)拌混凝土和墻體解決方案的完整產(chǎn)業(yè)鏈，其平臺(tái)化戰(zhàn)略在區(qū)域市場(chǎng)正穩(wěn)步落地。