3月24日，海螺水泥發(fā)布2025年業(yè)績(jī)報(bào)告，經(jīng)梳理，亮點(diǎn)如下：

一、2025年業(yè)績(jī)與工作成就

（一）核心業(yè)績(jī)：行業(yè)下行，盈利逆勢(shì)增長(zhǎng)

1.營(yíng)收825.32 億元，同比-9.33%（受地產(chǎn)、基建需求下滑拖累）。

2.歸母凈利潤(rùn)81.13億元，同比+5.42%；扣非凈利潤(rùn)75.88億元，同比 +3.03%，行業(yè)寒冬中盈利韌性突出。

3.自產(chǎn)品綜合毛利率27.76%，同比+2.95；基本每股收益1.54元，同比+5.42%。

4.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流166.44億元，現(xiàn)金流穩(wěn)??；資產(chǎn)負(fù)債率20.42%，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健康。

（二）經(jīng)營(yíng)與發(fā)展成就

1.成本管控極致：水泥熟料綜合成本同比-11.12%，燃料動(dòng)力成本-15.70%，精益管理與規(guī)模采購(gòu)成效顯著。

2.產(chǎn)能與布局優(yōu)化

熟料產(chǎn)能2.34億噸、水泥4.15億噸、骨料1.80億噸、商混7025萬(wàn)立方米。

·國(guó)內(nèi)：完成新疆堯柏項(xiàng)目并購(gòu)，分宜海螺遷建、蕪湖/樅陽(yáng)海螺新磨投產(chǎn)。

·海外：柬埔寨金邊海螺投產(chǎn)，全球化布局提速。全年海外區(qū)域自產(chǎn)品銷售收入58.46億元，同比增長(zhǎng)24.99%，毛利率高達(dá)43.31%，同比提升 10.98%，噸毛利約108元，是國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的近兩倍。

3.產(chǎn)業(yè)鏈延伸：9個(gè)骨料項(xiàng)目、22個(gè)商混站、13個(gè)干混砂漿/瓷磚膠項(xiàng)目投產(chǎn)，“水泥 +” 一體化成型。

4.科技創(chuàng)新突破

·獲近400 項(xiàng)授權(quán)專利，樅陽(yáng)海螺智能工廠入選工信部卓越級(jí)。

·發(fā)布建材行業(yè)首個(gè)AI大模型，覆蓋 40+生產(chǎn)場(chǎng)景，降本提效減碳。

5.綠色低碳領(lǐng)先

·全綠電工廠、水泥行業(yè)首個(gè)綠電制氫項(xiàng)目、500MW 儲(chǔ)能電站投運(yùn)。

·風(fēng)光儲(chǔ)裝機(jī)1377MW，29家國(guó)家級(jí)綠色工廠、44座國(guó)家級(jí)綠色礦山。

6.股東回報(bào)豐厚：全年分紅每股0.85元（中期 0.24 元 + 末期 0.61 元），分紅率55.29%，高比例現(xiàn)金分紅。

二、年報(bào)核心亮點(diǎn)

1.盈利韌性超預(yù)期：行業(yè)需求下滑、營(yíng)收收縮，凈利逆勢(shì)增長(zhǎng)5.42%，龍頭成本與運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)凸顯。

2.毛利率逆勢(shì)提升：自產(chǎn)品毛利率+2.95，成本降幅遠(yuǎn)超售價(jià)降幅，盈利質(zhì)量改善。

3.AI與數(shù)字化標(biāo)桿：建材首個(gè)AI大模型落地，智能工廠獲評(píng)國(guó)家級(jí)，科技賦能領(lǐng)先行業(yè)。

4.綠色轉(zhuǎn)型里程碑：綠電、綠氫、儲(chǔ)能一體化布局，ESG 與雙碳落地成果豐碩。

5.高分紅+穩(wěn)健財(cái)務(wù)：全年分紅率超55%，資產(chǎn)負(fù)債率僅20.42%，現(xiàn)金流充裕，股東回報(bào)與抗風(fēng)險(xiǎn)能力雙優(yōu)。

6.“水泥+”成型：骨料、商混、消費(fèi)建材快速放量，第二增長(zhǎng)曲線清晰，對(duì)沖周期風(fēng)險(xiǎn)。

7.海外業(yè)務(wù)成新增長(zhǎng)極：海外營(yíng)收同比增長(zhǎng)近25%，毛利率超43%，顯著高于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，產(chǎn)能規(guī)模穩(wěn)居中國(guó)水泥企業(yè)海外前列，成為對(duì)沖國(guó)內(nèi)周期波動(dòng)的核心支撐。

三、2026 年工作重點(diǎn)

1.經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：水泥熟料自產(chǎn)品銷量2.60億噸，噸成本、噸費(fèi)用保持穩(wěn)定。

2.主業(yè)深耕：穩(wěn)存量拓增量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；嚴(yán)控燃料成本，提升精細(xì)化運(yùn)營(yíng)；推進(jìn)錯(cuò)峰生產(chǎn)與行業(yè)“反內(nèi)卷”，穩(wěn)價(jià)穩(wěn)利。

3.投資與擴(kuò)張

·資本開(kāi)支118.20億元，聚焦主業(yè)并購(gòu)、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、綠色技改與新質(zhì)生產(chǎn)力。

·國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)區(qū)域并購(gòu)+海外重點(diǎn)市場(chǎng)拓項(xiàng)目，完善全球布局。

4.產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)：擴(kuò)骨料、商混優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能；全覆蓋消費(fèi)建材，打造一站式建材服務(wù)商。

5.創(chuàng)新與綠色

·深化 AI 大模型應(yīng)用，數(shù)字化賦能生產(chǎn)與低碳。

·推廣低碳水泥，運(yùn)營(yíng)綠電示范項(xiàng)目，布局CCER轉(zhuǎn)化碳收益。

6.風(fēng)險(xiǎn)防控：應(yīng)對(duì)需求波動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、環(huán)保政策壓力，強(qiáng)化市場(chǎng)研判與合規(guī)管理。